Avrupa'nın önde gelen ekonomilerinde reel ücretlerde gözlemlenen değişimler, ülkeden ülkeye farklılık gösteriyor. Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) tarafından yayımlanan 2026 İstihdam Görünümü raporu, 2026'nın ilk çeyreği ile 2027'nin ilk çeyreği arasında İtalya, İspanya, Fransa ve İngiltere'de reel ücretlerin düşüş göstermesini, buna karşın Almanya'da ise artış yaşanmasını öngörüyor.
Raporda, küresel jeopolitik belirsizliklerin ve artan enerji maliyetlerinin işgücü piyasalarını olumsuz etkileyebileceği, enflasyon üzerinde ek baskı oluşturarak ücretleri aşağı çekebileceği belirtildi. Bu tahminlerin, Batı Asya'daki çatışmaların neden olduğu ekonomik ve enerji kaynaklı aksaklıkların geçici olacağı varsayımına dayandığı ifade edildi. OECD ekonomisti Alexandre Georgieff, ülkeler arasındaki bu farklılıkların temel nedenlerinin, enflasyon oranları, işsizlik seviyeleri ve işgücü piyasalarındaki atıl kapasiteye ilişkin farklı beklentiler olduğunu vurguladı.
En Sert Düşüş İtalya'da Bekleniyor
Beş büyük ekonomi arasında reel ücretlerde en belirgin düşüşün İtalya'da yaşanması öngörülüyor. Reel ücretlerin, 2026'nın üçüncü çeyreğinde, yılın ilk çeyreğine kıyasla yüzde 1,9 oranında daha düşük seviyede seyretmesi bekleniyor. Bu düşüşün ardından kademeli bir toparlanma tahmin edilse de, farkın 2027'nin ilk çeyreğinde yüzde 1,4'e inmesi öngörülüyor. Buna rağmen, reel ücretlerin 2027 sonu itibarıyla dahi 2026'nın ilk çeyreğindeki seviyenin yüzde 0,6 altında kalması bekleniyor. İtalya'da eylül ayı yıllık enflasyonunun yüzde 4,1'e ulaşmasının beklendiği belirtilirken, ülkenin ithal petrol ve doğalgaza olan yüksek bağımlılığı nedeniyle enerji maliyetlerindeki artışın, son dönemde elde edilen reel ücret kazanımlarını olumsuz etkilemesi öngörülüyor. 2027'de ücret artışlarının sınırlı kalmasının nedenleri arasında, yenilenecek toplu iş sözleşmelerinin azlığı ve işgücü piyasasındaki atıl kapasitenin devam etmesi gösteriliyor.
İspanya ve Fransa'da Düşüş Eğilimi Devam Edecek
İspanya'da reel ücretlerdeki düşüşün İtalya'ya göre daha sınırlı ancak daha uzun sürmesi bekleniyor. Reel ücretlerin 2026'nın üçüncü çeyreğinde yüzde 0,4, dördüncü çeyreğinde ise yüzde 0,7 gerileyeceği tahmin ediliyor. 2027'nin dört çeyreğinde de reel ücretlerin 2026'nın ilk çeyreğindeki seviyenin yüzde 0,7 altında kalması öngörülüyor. Bu durum, İspanya'nın 2027 sonunda beş büyük ekonomi arasında reel ücretlerde en yüksek kaybı yaşayan ülke olabileceğine işaret ediyor. Fransa'da ise reel ücretlerin 2026'nın ikinci çeyreğinde yüzde 0,5 gerileyerek dip yapması bekleniyor. Ardından yaşanacak kademeli toparlanma ile reel ücretlerin 2027'nin ikinci çeyreğinde 2026'nın ilk çeyreğindeki seviyesine dönmesi öngörülüyor. 2027 sonunda reel ücretlerin bu seviyenin yalnızca yüzde 0,1 üzerinde kalması tahmin ediliyor. Fransa'da eylül ayı yıllık enflasyonunun yüzde 3,4 olduğu tahmin edilirken, bu oran Euro Bölgesi ortalamasının (yüzde 3,8) altında bulunuyor. Georgieff, Fransa'da nükleer enerjinin enflasyonun görece düşük kalmasına katkı sağladığını ancak işsizlikteki artışın ücretlerin toparlanmasını sınırladığını belirtti.
Almanya'da Reel Ücretler Yükselecek
Almanya, bu dönemde reel ücretlerin yükselmesinin beklendiği tek büyük ekonomi olarak öne çıkıyor. Reel ücretlerin 2026'nın ikinci çeyreğinde yüzde 0,1, yıl sonunda ise yüzde 0,5 artacağı tahmin ediliyor. Artışın 2027'de hızlanması beklenirken, reel ücretlerin ikinci çeyrekte yüzde 1,1, dördüncü çeyrekte ise yüzde 1,7 yükselmesi öngörülüyor. Bu oranlar, beş ülke arasındaki en güçlü reel ücret artışına işaret ediyor. Almanya'daki bu olumlu görünümün temel nedenleri arasında sıkı işgücü piyasası, nitelikli çalışan açığı ve daha olumlu işsizlik beklentileri gösteriliyor. Borçla finanse edilen geniş çaplı maliye politikalarının da ekonomik aktiviteyi desteklediği belirtiliyor. İstihdam Araştırmaları Enstitüsü (IAB) Profesörü Enzo Weber, Almanya'da reel ücretlerin 2020'lerin başındaki yüksek enflasyon nedeniyle belirgin şekilde gerilediğini hatırlatarak, mevcut yükselişin büyük ölçüde nominal ücretlerin enflasyonu yakalamasının bir devamı niteliğinde olduğunu belirtti. Weber ayrıca, Almanya'da asgari ücretin 2026 başında yüzde 8,4 artırıldığını ve 2027'de yüzde 5 daha yükseltilmesinin planlandığını, kapasite kullanımındaki artışın da ücret artışları için alan yarattığını ekledi.
